نمودار ۴-۱ باکس پلات متغیر محافظه‌کاری

۲- تغییرات بازده سهام: این متغیر که متغیر وابسته پژوهش می‌باشد برای محاسبه آن بازده سال آتی را از بازده سال گذشته کم می‌کنیم. خود مقدار بازده، مستقیم از اطلاعات سی­دی ره­آورد نوین قابل استخراج است. که در این پژوهش میانگین آن برابر با ۲۴/۶ و انحراف معیار آن برابر با ۵۴/۵ می‌باشد که نزدیک بودن مقدار انحراف معیار به میانگین نشان از پراکندگی این متغیر دارد که در نمودار باکس پلات نیز این پراکندگی به خوبی نشان داده شده است در این نمودار مشاهده می‌شود که حداکثر آن برابر با ۱۷/۳۰ و حداقل آن برابر با ۱۰/۰ می‌باشد.

نمودار ۴-۲ باکس پلات متغیر تغییرات بازده

۳- نسبت تغییرات حقوق صاحبان سهام به دارییها: این متغیر که متغیر وابسته پژوهش می‌باشد برای محاسبه آن مقدار حقوق صاحبان سهام را از صورت مالی ترازنامه تقسیم بر کل دارییها می‌کنیم. که در این پژوهش میانگین آن برابر با ۰۷۲۸/۰ و انحراف معیار آن برابر با ۰۷۹/۰ می‌باشد که نزدیک بودن مقدار انحراف معیار به میانگین نشان از پراکندگی این متغیر دارد که در نمودار باکس پلات نیز این پراکندگی به خوبی نشان داده شده است در این نمودار مشاهده می‌شود که حداکثر آن برابر با ۸۲/۰ و حداقل آن برابر با ۰۰۱۸/۰ می‌باشد.

نمودار ۴-۳ باکس پلات متغیر تغییرات حقوق به دارایی

۴- اهرم مالی: این متغیر که متغیر کنترلی پژوهش می‌باشد برای محاسبه آن، مقدار کل بدهی را از صورت مالی ترازنامه تقسیم بر کل دارییها می‌کنیم. که در این پژوهش میانگین آن برابر با ۶۳۲/۰ و انحراف معیار آن برابر با ۲۲۷/۰ می‌باشد که پایین بودن مقدار انحراف معیار به میانگین نشان از عدم پراکندگی این متغیر دارد که در نمودار باکس پلات نیز این عدم پراکندگی به خوبی نشان داده شده است در این نمودار مشاهده می‌شود که حداکثر آن برابر با ۷۲/۱ و حداقل آن برابر با ۰۲/۰ می‌باشد.

نمودار ۴-۴ باکس پلات متغیر اهرم مالی

۵- اندازه: این متغیر که متغیر کنترلی پژوهش می‌باشد برای محاسبه مقدار آن، از کل درآمد شرکت لگاریتم گرفته می‌شود. که در این پژوهش میانگین آن برابر با ۸/۵ و انحراف معیار آن برابر با ۶۲۴/۰ می‌باشد که پایین بودن مقدار انحراف معیار به میانگین نشان از عدم پراکندگی این متغیر دارد که در نمودار باکس پلات نیز این عدم پراکندگی به خوبی نشان داده شده است. در این نمودار مشاهده می‌شود که حداکثر آن برابر با ۰۳/۸ و حداقل آن برابر با ۸۷/۳ می‌باشد.

نمودار ۴-۵ باکس پلات متغیر اندازه شرکت

۴-۴ آمار استنباطی

۴-۴-۱ آزمون فرضیه اول: بین محافظه‌کاری حسابداری و تغییرات بازده سهام رابطه معنا­داری وجود دارد.

H0: بین محافظه‌کاری حسابداری و تغییرات بازده سهام رابطه معناداری وجود ندارد.

H1: بین محافظه‌کاری حسابداری و تغییرات بازده سهام رابطه معنا­داری وجود دارد.

1. پیش فرض نرمال بودن خطاها

شکل ۴-۶ نمودار نرمال جهت بررسی نرمال بودن توزیع خطاها

در این نمودار مشاهده می‌شود که توزیع خطا‌های متغیرها از توزیع نرمال پیروی می‌کند.

1. پیش فرض نرمال بودن باقی­‌مانده‌ها از طریق نمودار نرمال باقی­مانده­ها(P-P)

شکل ۴-۷ نمودار نرمال جهت بررسی نرمال بودن باقی­‌مانده‌ها

در نمودار فوق مشاهده می‌شود که باقی­ماند‌ه­ها حول خط مورب قرار ‌گرفته‌اند ‌بنابرین‏ دارای توزیع نرمالی هستند.

1. پیش فرض مستقل بودن خطاها

در جدول فوق مشاهده می‌شود که مقدار دوربین واتسون به دست آمده برابر با ۷/۱ می‌باشد چون این مقدار بین ۵/۱ تا ۵/۲ قرار گرفته لذا می‌توان گفت که خطاهای متغیرها مستقل از هم نمی­باشند.

جدول۴-۳ خلاصه مدل رگرسیون فرضیه اول

ضریب همبستگی

ضریب تعیین

خطای معیار تخمین

آزمون دوربین- واتسون

F

خطا(sig)

۳۰۴/۰

۰۹۳/۰

۲۹/۵

۷/۱

۳۳/۲۳

۰۰۱/۰

برای تاثیرگذاری متغیر مستقل بر متغیر وابسته نیاز است که بین متغیر وابسته و متغیر مستقل همبستگی وجود داشته باشد که در این فرضیه میزان همبستگی ایجاد شده (۳۰۴/۰) در حد نسبتا قابل قبولی است و قابل استناد می‌باشد. مقدار ضریب تعیین، میزان دقت مدل را برای پیش ­بینی متغیر وابسته اندازه ­گیری می‌کند لذا هر چه مقدار آن به سمت ۱ برود نشان از دقت مدل در پیش ­بینی متغیر وابسته است که این مقدار‌(۰۹۳/۰) نشان می­دهد. متغیرهای مستقل تا حدودی توانایی پیش ­بینی متغیر وابسته را دارند ‌بنابرین‏ می‌توان گفت که مدل توسط متغیر مستقل تبیین شده است.

برای بیان نتایج آزمون رگرسیون بایستی رابطه خطی بین دو متغیر مستقل و وابسته ایجاد شود به عبارتی مدل باید معنادار باشد، که تشخیص وجود یا عدم وجود رابطه خطی و معنادار بودن مدل به وسیله آزمون فیشر(f) میسر است. میزان خطای آن در این فرضیه ۰۰۱/۰ می‌باشد و چون مقدار خطای محاسبه شده کمتر از ۰۵/۰ درصد است ‌بنابرین‏ این بدان معنی است که مدل معنادار شده است.

جدول۴-۴ ضرایب رگرسیون فرضیه اول

Y_t=a+b₁x₁

ضرایب غیر استاندارد

ضرایب استاندارد

t

خطا(sig)

متغیر وابسته

متغیرهای مستقل

B

خطای معیار

Beta

تغییرات بازده سهام

مقدار ثابت

۸۷/۳

۹۱/۱

۰۲/۲

۰۴۳/۰

محافظه‌کاری

۳۷/۱

۱۶۹/۰

۲۹۶/۰

۱۳/۸

۰۰۱/۰

اهرم مالی

۶۹/۱

۸۹۸/۰

۰۶۹/۰

۸۸/۱

۰۶۰/۰

اندازه شرکت

۰۰۸/۰-

۳۲۶/۰

۰۰۱/۰

۰۲۵/۰-

۹۸۰/۰

در جدول فوق مشاهده می­ شود که میزان خطای آزمون ضرایب متغیر محافظه‌کاری کمتر از۰۵/۰ درصد است(۰۰۱/۰) لذا این متغیر توانایی تأثیرگذاری بر متغیر وابسته(تغییرات قیمت سهام) را دارد. به عبارتی بین محافظه‌کاری حسابداری و تغییرات بازده سهام رابطه معنا­داری وجود دارد.

۴-۴-۲ آزمون فرضیه دوم: بین محافظه‌کاری حسابداری و تغییرات نسبت حقوق صاحبان سهام به دارایی رابطه معناداری وجود دارد.

H0: بین محافظه‌کاری حسابداری و تغییرات نسبت حقوق صاحبان سهام به دارایی رابطه معنا­داری وجود ندارد.

H1: بین محافظه‌کاری حسابداری و تغییرات نسبت حقوق صاحبان سهام به دارایی رابطه معنا­داری وجود دارد.

1. پیش فرض نرمال بودن خطاها

شکل ۴-۸ نمودار نرمال جهت بررسی نرمال بودن توزیع خطاها

در این نمودار مشاهده می‌شود که توزیع خطا‌های متغیرها از توزیع نرمال پیروی می‌کند.

1. پیش فرض نرمال بودن باقی­‌مانده‌ها از طریق نمودار نرمال باقی­مانده­ها(P-P)

شکل ۴-۹ نمودار نرمال جهت بررسی نرمال بودن باقی­‌مانده‌ها

در نمودار فوق مشاهده می‌شود که باقی­ماند‌ه­ها حول خط مورب قرار گرفته اند ‌بنابرین‏ دارای توزیع نرمالی هستند.